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J’ai lu pour Vous la Crise financière de 2008 – Jean Tirole

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La crise financière de 2008 – Jean Tirole

Tiré de Economie du bien commun, les grands défis macro-économiques.

En 2008, des défaillances de marchés, des régulations inadaptées et non appliquées, un contexte favorable à la prise de risques ont rendu possible une crise que les autorités financières n’avaient pas prévue.

Elle fut le résultat de la conjonction des éléments suivants :

  • des liquidités pléthoriques liées à des taux d’intérêt maintenus très bas par la Federal Reserve depuis plusieurs années,
  • une partie de cette liquidité ainsi que des surplus d’épargne des fonds souverains chinois et des Pays arabes investis sur des marchés financiers américains attractifs par la diversité des produits proposés,
  • l’absence de loi aux Etats Unis plafonnant les ratios emprunt/valeur du bien et remboursements/revenus,
  • des banques accordant des prêts immobiliers à des ménages modestes, souvent à des taux variables,
  • la multiplication de prêts non remboursés provoquant la mise en vente simultanée de nombreux biens et la chute des prix ne permettant pas aux banques de récupérer l’argent prêté,
  • la contamination de l’économie par la titrisation c’est à dire la revente massive des prêts à risques, par les banques qui les avaient accordés, à d’autres acteurs sous la forme de produits financiers complexes,
  • des évaluations complaisantes de la qualité de ces produits par les agences de notation, intéressées aux résultats des banques, ainsi que la cécité des superviseurs permettant à leurs acheteurs de contourner les exigences des accords de Bâle II en matière de fonds propres et de prendre des risques inconsidérés pour augmenter leurs bénéfices.

La suite ici

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